OD体育世界杯中国官网首页 华泰期货：泰国橡胶原料价钱坚挺，BR严慎偏空

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　　开始：华泰期货

　　作家： 陈莉

　　市集要闻与数据

　　期货方面，昨日收盘RU主力合约17365元/吨，较前一日变动-95元/吨；NR主力合约14675元/吨，较前一日变动-70元/吨；BR主力合约14460元/吨，较前一日变动-150元/吨。

　　现货方面，云南产全乳胶上海市集价钱17400元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰混16950元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2260好意思元/吨，较前一日变动-10好意思元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2150好意思元/吨，较前一日变动-10好意思元/吨。中石油皆鲁石化BR9000出厂价钱14300元/吨，较前一日变动-400元/吨。浙江传化BR9000市集价14350元/吨，较前一日变动-300元/吨。

　　市集资讯

　　QinRex最新数据显现，2026年前4个月，泰国出口自然橡胶（不含复合橡胶）揣度为86.1万吨，同比降15%。其中，标胶揣度出口46.1万吨，同比降21%；烟片胶出口14.2万吨，同比降1%；乳胶出口25.1万吨，同比降11%。1-4月，出口到中国自然橡胶揣度为31.8万吨，同比降29%。其中，标胶出口到中国揣度为18.2万吨，同比降34%；烟片胶出口到中国揣度为4.4万吨，同比降10%；乳胶出口到中国揣度为9.5万吨，同比降24%。

　　中国海关总署5月18日公布的数据显现，2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨，同比增长5.8%；出口金额为538亿元，同比下降0.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达308万吨，同比增长5.7%；出口金额为516亿元，同比下降0.2%。按条数计较，出口量达23，738万条，同比增长4.7%。1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增长4.8%；出口金额为435亿元，同比下降1.6%。

　　QinRex据中国海关总署5月9日公布的数据显现，2026年4月中国入口自然及合成橡胶（含胶乳）揣度62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨下降9.3%。1-4月，中国入口自然及合成橡胶（含胶乳）共计281.2万吨，较2025年同期的286.9万吨下降2%。

　　ANRPC最新发布的2026年3月论述预测，2026年天下天胶产量料同比增多2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国度增6.5%。2026年天下天胶浪掷量料同比增多1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国度增1.6%。

　　据第一商用车网统计数据显现，2026年4月份，我国重卡市集共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。

　　市集分析

　　自然橡胶：

　　现货及价差：2026-05-26，OD·体育世界杯(中国)官方网站RU基差35元/吨（+45），RU主力与搀杂胶价差415元/吨（-45），NR基差758.00元/吨（-5.00）；全乳胶17400元/吨（-50），搀杂胶16950元/吨（-50），3L现货17900元/吨（+0）。STR20#报价2260好意思元/吨（-10），全乳胶与3L价差-500元/吨（-50）；搀杂胶与丁苯价差2650元/吨（+550）。

　　原料：泰国烟片86.86泰铢/公斤（+0.67），泰国胶水83.70泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶68.00泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水-杯胶15.70泰铢/公斤（+0.00）。

　　开工率：全钢胎开工率为68.06%（-0.50%），半钢胎开工率为75.12%（+0.45%）。

　　库存：自然橡胶社会库存为709232吨（-5983），青岛港自然橡胶库存为1316381吨（-10891），RU期货库存为144470吨（+6060），NR期货库存为29837吨（-5746）。

　　顺丁橡胶：

　　现货及价差：2026-05-26，BR基差-160元/吨（-150），丁二烯中石化出厂价12000元/吨（-200），顺丁橡胶皆鲁石

　　化BR9000报价14300元/吨（-400），浙江传化BR9000报价14350元/吨（-300），山东民营顺丁橡胶14200元/

　　吨（-200），顺丁橡胶东北亚入口利润-4221元/吨（-252）。

　　开工率：高顺顺丁橡胶开工率为65.28%（+3.14%）。

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　　库存：顺丁橡胶营业商库存为7130吨（+270），顺丁橡胶企业库存为26100吨（+350 ）。

　　战术

　　RU及NR中性。现在海表里主产区雨水平常，同比偏高的原料价钱下将故意于后期供应的开释，供应回升预期增强。下流轮胎订单小幅示弱，瞻望本周开工率有示弱可能。供需小幅转弱，重复资本端复旧的松动，瞻望价钱偏弱开动。但仍须矜恤后期是否出现厄尔尼诺地方对自然橡胶产量的影响以及好意思伊停战对轮胎出口到中东也有一定的利好。

　　BR严慎偏空。本周上游安设莫得新的磨砺，现在顺丁橡胶坐蓐利润重新回到盈亏均衡近邻，或适度供应的无间回升，瞻望握稳为主。下流轮胎订单小幅示弱，瞻望本周开工率有无间示弱可能。总体供需呈现劣势时势，现在好意思伊谈判迟缓转向大略，丁二烯供应回升预期未改，顺丁橡胶资本端复旧或迟缓收缩。国内6月上游磨砺以及下流需求仍有复旧，国内丁二烯价钱短期或难下降，后期重心矜恤霍尔木兹海峡全面放开的时分。

　　风险

　　伊朗碎裂弘扬，主产区天气变化，上游安设动态，下流需求波动。

　　投资盘考业务经验： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本论述基于本公司以为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及好意思满性不作任何保证。本报 告所载的观念、论断及预测仅反应论述发布当日的不雅点和判断。在不同期期，本公司可能会发出与本论述所载意 见、评估及预测不一致的筹商论述。本公司不保证本论述所含信息保握在最新气象。本公司对本论述所含信息可 在不发出见知的情形下作念出修改， 投资者应当自行矜恤相应的更新或修改。 本公司致力论述现实客不雅、公谈，但本论述所载的不雅点、论断和冷漠仅供参考，投资者并不成依靠本论述以取代 诓骗沉寂判断。对投资者依据或者使用本论述所酿成的一切效果，本公司及作家均不承担任何法律背负。 本论述版权仅为本公司悉数。未经本公司书面许可，任何机构或个东谈主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发 他东谈主等任何体式滋扰本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的限制内使用，并注明出处为 “华泰期货筹商院”，且不得对本论述进行任何有悖应许的援用、删省和修改。本公司保留根究洽商背负的权柄。 悉数本论述中使用的商标、处事标记及标记均为本公司的商标、处事标记及标记。 华泰期货有限公司版权悉数并保留一切权柄。

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